Hamilton Court FX.
Produtos estruturados.
Criamos soluções de cobertura personalizadas para empresas e instituições. Com vasta experiência no mercado de derivativos, adaptamos as estratégias de câmbio especificamente aos requisitos de nossos clientes.
Nossa força reside na engenharia de novas idéias comerciais e soluções inovadoras. Com o amplo acesso a várias contrapartes no mercado, podemos obter preços ótimos. Nós gostamos de tratar os produtos que comercializamos como ativos sob gerenciamento. Orgulhamo-nos de um serviço personalizado e fornecemos atualizações regulares sobre o comportamento do mercado e do produto.
DERIVADOS DE FX.
Nós oferecemos uma variedade de opções de baunilha, coleiras e participantes.
OPÇÕES DE BARREIRA.
Criamos produtos estruturados usando opções de barreira em vários estilos e # 8211; Bate-se, coloque barreiras contra uma combinação de estilos de opções europeus, americanos e de janelas.
Somos um dos únicos participantes no mercado que podem oferecer opções em moedas não entregues, como BRL (real brasileiro), RUB (rublo russo) e INR (Rúpia indiana), CNY (Renminbi chinês).
Para obter uma lista completa de pares de moedas e produtos disponíveis, entre em contato com o Escritório de Produtos Estruturados no 020 7704 5663.
Nota importante sobre Opções.
Opções cambiais e outros produtos derivados podem representar um alto risco de risco para o seu capital e não são adequados para todos. Você deve procurar conselhos independentes, se necessário.
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Hamilton Court FX LLP é registrado como uma parceria de responsabilidade limitada na Inglaterra. Casa de empresas No. OC362684.
Hamilton Court FX LLP é autorizado pela Autoridade de Conduta Financeira nos termos do Regulamento de Serviço de Pagamentos de 2009 [FRN 566527] para a prestação de serviços de pagamento.
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Derivados FX: opções e produtos estruturados.
Características, Preços e Aplicações.
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Outras informações.
Sobre o que é isso?
O curso analisa os detalhes na derivação de preços e aplicações de produtos baseados em opções FX.
Terminologia de Opções e Fundamentos.
Revisão da terminologia principal associada às opções Convenções básicas de como as premissas da opção são citadas.
Estudo de caso - introdução ao modelo do Excel, aplicando proteção de baunilha simples para proteção de FX.
Avaliação de opções.
Introdução não matemática aos principais conceitos de avaliação de opções.
Fatores que determinam o valor de uma opção Como os impactos de avaliação nas demonstrações financeiras e o tesoureiro Técnicas de avaliação de formulário fechado Modelos binomiais / dependentes do caminho Paridade de apontar.
Estudo de caso - análise de drivers de valores de opções no Excel.
O conceito de paridade de colocação será considerado, pois fornece a base de uma série de produtos de opção que serão considerados mais tarde no dia.
Opções Aplicações - parte I.
Análise da estratégia de planilha:
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Bata e nocautee as opções.
Aplicações de opção - parte II.
Opções combinadas de produtos estruturados.
Estudo de caso - construção de barreiras KI e KO na FX estrutura os riscos e recompensas.
para quem é isso?
Qualquer um que trabalhe em tesouraria, especialmente revendedores, pessoal de back office Qualquer pessoa que trabalhe em ou com uma equipe comercial com exposição FX em seu comércio.
O conhecimento dos instrumentos de fixação FX é essencial e os participantes podem, portanto, estar interessados no curso FX Derivatives: forward e swaps.
Como você se beneficia?
Até o final do curso, você poderá entender:
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Endereço registrado: The Association of Corporate Treasurers, 69, Leadenhall Street, London EC3A 2BG.
Uma Introdução aos Produtos Estruturados.
Era uma vez, o mundo do investimento no varejo era um lugar silencioso e bastante agradável, onde um pequeno e distinto grupo de curadores e gestores de ativos criou portfólios prudentes para seus clientes bem colocados dentro de uma gama estreitamente definida de instrumentos de dívida e equidade de alta qualidade. A inovação financeira e o aumento da classe de investidores mudaram tudo isso.
Uma inovação que ganhou força como adição às carteiras de varejo e institucional é a classe de investimento amplamente conhecida como produtos estruturados. Os produtos estruturados oferecem aos investidores de varejo acesso fácil a derivados. Este artigo fornece uma introdução aos produtos estruturados com um foco particular em sua aplicabilidade em carteiras de varejo diversificadas.
Quais são os produtos estruturados?
Os produtos estruturados são projetados para facilitar objetivos altamente personalizados de retorno de risco. Isso é realizado tomando uma segurança tradicional, como uma obrigação convencional de grau de investimento, e substituindo os recursos habituais de pagamento (por exemplo, cupons periódicos e principal final) com recompensas não tradicionais derivadas não do próprio fluxo de caixa do emissor, mas do desempenho de um ou mais ativos subjacentes.
Os retornos desses resultados de desempenho são contingentes no sentido de que, se os ativos subjacentes retornarem "x", então o produto estruturado paga "y". Isso significa que os produtos estruturados relacionam-se estreitamente com os modelos tradicionais de preços das opções, embora também possam conter outros tipos de derivativos, tais como swaps, avanços e futuros, bem como recursos incorporados, como a participação alavancada ou os intermediários negativos.
Os produtos estruturados se tornaram populares na Europa e ganharam moeda nos EUA, onde são freqüentemente oferecidos como produtos registrados na SEC, o que significa que eles são acessíveis aos investidores de varejo da mesma forma que ações, títulos, fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos. A capacidade de oferecer exposições personalizadas a classes e subclasses de ativos difíceis de alcançar torna os produtos estruturados úteis como complemento desses outros componentes tradicionais das carteiras diversificadas.
[As opções são um componente chave de muitos produtos estruturados, e um conhecimento central de como eles funcionam e como eles são usados no mercado é crucial para entender completamente os produtos da estrutura. Aprenda o básico das opções e como os investidores podem alavancá-las para se proteger contra riscos no curso de opções para iniciantes da Investopedia Academy]
Olhando sob o capô.
Considere o seguinte exemplo simples: um banco bem conhecido emite produtos estruturados sob a forma de notas, cada um com um valor nominal nominal de US $ 1.000. Cada nota é, na verdade, um pacote composto por dois componentes - uma obrigação de cupom zero e uma opção de compra em um instrumento de capital subjacente, como uma ação comum ou talvez um ETF imitando um índice de ações popular como o S & amp; P 500. A maturidade está em três anos. A Figura 1 representa o que acontece entre a data da emissão e a data de vencimento.
Embora o preço por trás disso seja complexo, o princípio é bastante simples. Na data de emissão, você paga o valor nominal de $ 1.000. Esta nota é totalmente protegida por principal, o que significa que você receberá seus $ 1.000 de volta no vencimento, não importa o que aconteça com o ativo subjacente. Isto é conseguido através do vínculo de cupom zero acumulado de seu desconto de emissão original para o valor nominal.
Para o componente de desempenho, o ativo subjacente, com preço como opção de compra européia, terá valor intrínseco no vencimento se seu valor nessa data for maior do que seu valor quando emitido. Você ganha esse retorno em uma base única. Caso contrário, a opção expira sem valor e você não obtém nada em excesso do retorno de $ 1.000 do principal.
Dimensionamento personalizado.
No exemplo acima, uma das principais características é a proteção principal. Em outro caso, um investidor pode estar disposto a trocar alguma ou toda essa proteção em favor de características de desempenho mais atraentes. Considere outro caso. Aqui, um investidor comercializa o recurso de proteção principal para uma combinação de recursos de desempenho.
Se o retorno sobre o ativo subjacente (R asset) for positivo - entre zero e 7,5% - o investidor ganhará o dobro do retorno (por exemplo, 15% se o ativo retornar 7,5%). Se o ativo R for superior a 7,5%, o retorno do investidor será limitado a 15%. Se o retorno do activo for negativo, o investidor participa de um para um na parte de baixo (isto é, sem alavancagem negativa). Não há proteção principal. A Figura 2 mostra o gráfico de recompensa da opção para este cenário.
Essa estratégia seria consistente com a visão de um investidor ligeiramente otimista - um que espera um desempenho positivo, mas geralmente fraco, e está procurando um retorno melhorado acima do que ele ou ela acha que o mercado irá produzir.
Além do arco-íris.
Uma das principais atrações de produtos estruturados para investidores de varejo é a capacidade de personalizar uma variedade de pressupostos em um único instrumento. Por exemplo, uma nota de arco-íris é aquela que oferece exposição a mais de um elemento subjacente. Um lookback é outro recurso popular. Em um instrumento de lookback, o valor do ativo subjacente baseia-se não em seu valor final no vencimento, mas em uma média de valores assumidos no prazo da nota, por exemplo, mensal ou trimestral. No mundo das opções, isso também é chamado de uma opção asiática para distingui-la da opção européia ou americana. Combinar esses tipos de recursos pode fornecer propriedades de diversificação atraentes.
Uma nota de arco-íris poderia derivar o valor de desempenho de três ativos relativamente baixos correlacionados; por exemplo, o índice Russell 3000 de ações dos EUA, o índice MSCI Pacific ex-Japan e o índice de futuros de commodities Dow-AIG. Anexar um recurso de lookback a isso pode diminuir ainda mais a volatilidade ao retornar "suavizar" ao longo do tempo.
E quanto à liquidez?
Um risco comum associado a produtos estruturados é uma relativa falta de liquidez devido à natureza altamente personalizada do investimento. Além disso, a extensão total dos retornos dos recursos de desempenho complexos muitas vezes não é realizada até a maturidade. Por isso, os produtos estruturados tendem a ser mais uma decisão de investimento de compra e retenção do que um meio de entrar e sair de uma posição com rapidez e eficiência.
Uma inovação significativa para melhorar a liquidez em certos tipos de produtos estruturados vem na forma de notas trocadas (ETNs), produto originalmente introduzido pelo Barclays Bank em 12 de junho de 2006. Estes são estruturados para se assemelhar a ETFs, que são instrumentos fungíveis negociados Como ações comuns regulares em uma bolsa de valores. Os ETNs são diferentes dos ETFs, no entanto, como eles consistem em um instrumento de dívida com fluxos de caixa derivados do desempenho de um ativo subjacente - ou seja, um produto estruturado. Os ETNs podem fornecer acesso a exposições difíceis de alcançar, como os futuros de commodities e o mercado de ações indiano.
Outros Riscos e Considerações.
Além da liquidez, um risco associado a produtos estruturados é a qualidade de crédito do emissor. Embora os fluxos de caixa sejam derivados de outras fontes, os próprios produtos são legalmente considerados como os passivos da instituição financeira emissora. Eles normalmente não são, por exemplo, emitidos através de veículos externos de falência remota, da maneira que os títulos garantidos por ativos são. A grande maioria dos produtos estruturados são apenas de emissores de alto grau de investimento - principalmente grandes instituições financeiras globais, como Barclays, Deutsche Bank ou J. P. Morgan Chase. No entanto, durante uma crise financeira, alguns produtos estruturados têm o potencial de perder diretores para os investidores, como os riscos envolvidos nas opções. Para isso, a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira dos EUA (FINRA) sugere que as empresas "considerem" se os compradores de alguns ou todos os produtos estruturados são obrigados a passar por um processo de aprovação semelhante, de modo que apenas as contas aprovadas para negociação de opções também seriam aprovadas para alguns ou todos os produtos estruturados.
Outra consideração é a transparência dos preços. Não há um padrão uniforme de preços, tornando mais difícil comparar a atratividade de preços de ofertas alternativas de produtos estruturados do que é, por exemplo, comparar os rácios de despesas líquidas de diferentes fundos de investimento ou comissões entre corretores. Muitos emissores de produtos estruturados trabalham os preços em seus modelos de opções para que não haja taxa explícita ou outra despesa para o investidor. Por outro lado, isso significa que o investidor não pode saber com certeza quais são os custos implícitos.
The Bottom Line.
A complexidade dos títulos derivativos há muito tempo os manteve fora da representação significativa em carteiras de investimento tradicionais (e muitas instituições) de investimento. Os produtos estruturados podem trazer muitos dos benefícios de derivativos para investidores que de outra forma não teriam acesso a eles. Como complemento aos veículos de investimento mais tradicionais, os produtos estruturados têm um papel útil a desempenhar na gestão de portfólio moderna.
Opções FX e produtos estruturados.
Descrição.
Uma ênfase especial na forma como o cliente usa os produtos, com entrevistas e descrições de negócios da vida real, significa que será possível ver como os produtos são aplicados nas situações do dia-a-dia e # 8211; A teoria é traduzida em prática.
Nota: CD-ROM / DVD e outros materiais complementares não estão incluídos como parte do arquivo do eBook.
Sobre o autor.
Ele trabalhou como Engenheiro Financeiro, Estruturador e Consultor nas Equipes de Negociação de Opções FX do Citibank, UBS, Sal. Oppenheim e Commerzbank desde 1992 e tornou-se um especialista em opções de FX internacionalmente conhecido em Academia e Prática.
A Uwe é doutora em finanças matemáticas pela Universidade Carnegie Mellon e foi nomeada professora de Finanças Quantitativas na HfB-Business School of Finance and Management em Frankfurt, onde é responsável pelo Programa de Mestrado em Finanças Quantitativas.
Seu primeiro livro Foreign Exchange Risk co-editado com J & # 252; rgen Hakala publicado em 2002, ele também publicou artigos em Finanças e Stochastics, o Journal of Derivatives e The MathFinance Newsletter.
Permissões.
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Escopo deste livro.
Sobre o autor.
1 Opções de câmbio.
1.1 Uma viagem através do histórico de opções.
1.2 Questões técnicas para opções de baunilha.
1.4 Estratégias básicas contendo opções de baunilha.
1.5 Exotics de primeira geração.
1.6 Exótica de segunda geração.
2 Produtos Estruturados.
2.1 Produtos Avançados.
2.2 Série de Estratégias.
2.3 Depósitos e empréstimos.
2.4 Taxas de juros e Swaps de moeda cruzada.
2.5 Notas de Participação.
3 Questões práticas.
3.1 Os Comerciantes & # 8217; Regra do polegar.
3.2 Bid & # 8211; Ask Spreads.
3.4 Sobre o custo dos anúncios de fixação diferida.
4 Hedge Accounting de acordo com a IAS 39.
4.2 Instrumentos Financeiros.
4.3 Avaliação de Instrumentos Financeiros.
4.4 Contabilidade de cobertura.
4.5 Métodos para Testar a Efetividade do Hedge.
4.6 Testes de Eficácia - Um Estudo de Caso do Forward Plus.
4.8 Fontes Originais Relevantes para Normas Contábeis.
Opções FX e produtos estruturados.
Uma ênfase especial na forma como o cliente usa os produtos, com entrevistas e descrições de negócios da vida real, significa que será possível ver como os produtos são aplicados nas situações do dia-a-dia - a teoria é traduzida em prática.
Nota: CD-ROM / DVD e outros materiais complementares não estão incluídos como parte do arquivo do eBook.
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Часто встречающиеся слова и выражения.
Об авторе (2007)
Ele trabalhou como Engenheiro Financeiro, Estruturador e Consultor nas Equipes de Negociação de Opções FX do Citibank, UBS, Sal. Oppenheim e Commerzbank desde 1992 e tornou-se um especialista em opções de FX internacionalmente conhecido em Academia e Prática.
A Uwe é doutora em finanças matemáticas pela Universidade Carnegie Mellon e foi nomeada professora de Finanças Quantitativas na HfB-Business School of Finance and Management em Frankfurt, onde é responsável pelo Programa de Mestrado em Finanças Quantitativas.
Seu primeiro livro Foreign Exchange Risk, co-editado com Jürgen Hakala, publicado em 2002, ele também publicou artigos em Finanças e Stochastics, o Journal of Derivatives e The MathFinance Newsletter.
Opções FX e Produtos Estruturados Segunda Edição.
C orporates, investidores e instituições financeiras basearam-se em Opções FX e Produtos Estruturados por mais de uma década para uma visão confiável e real do uso de produtos estruturados para obter economia de custos, controles de risco e melhorias de rendimento. Nesta segunda edição totalmente atualizada e expandida, o especialista em peritos e o acadêmico acadêmico Uwe Wystup vão além da literatura de hoje e do material de livros didáticos sobre opções para capacitar os profissionais com um novo exame dos produtos mais populares, seus preços e como eles são gerenciados e cobertos de risco, juntamente com as melhores práticas para usá-los em conformidade com regulamentos atualizados e padrões contábeis. O material novo para esta edição abrange as estruturas ligadas ao FX a longo prazo; casos de litígio; estudos de caso de tesouraria; fixações cambiais; e muito mais. Mestre o porquê e o quê dos produtos e estratégias do mercado FX com a orientação altamente ilustrativa e prática em Opções FX e Produtos Estruturados, Segunda Edição.
Uma vez que você tenha uma compreensão de livros didáticos sobre o mercado monetário e os produtos de câmbio, volte-se para Opções FX e Produtos Estruturados, Segunda Edição, para estratégias de opções além de baunilha e negócios negociados comprovadamente superiores no ambiente comercial atual de crise pós-crédito.
Com a minuciosidade e o equilíbrio da teoria e da prática, apenas a Uwe Wystup pode oferecer, esta edição totalmente revisada oferece soluções autorizadas para o mundo real em um formato de fácil acesso.
Veja como os produtos específicos realmente funcionam através de estudos de caso detalhados com exemplos claros de opções FX, estruturas comuns e soluções personalizadas. Este recurso completo é tanto uma fonte de idéias quanto um guia prático para estruturar e executar suas próprias estratégias. Distinguir-se com um conjunto de habilidades avaliado por:
Trabalhando através de desafios práticos e provocativos em mais de seis dúzias de exercícios, todos com soluções completas em um volume complementar Obtendo um conhecimento prático dos produtos mais recentes e mais populares, incluindo acumuladores, kikos, alvos e mais aproximando-se das realidades cotidianas do mercado de derivativos da FX através de novos e esclarecedores estudos de caso para empresas, municípios e Private Bank FX Options e Structured Products, Second Edition é o seu mapa de rotas para as opções exóticas de derivativos de FX.
Manual de Solução para & # 8220; Opções e Estruturas FX & # 8221;
(2ª edição), agosto de 2017.
Manual de Solução para & # 8220; Opções e Estruturas FX & # 8221;
Muitos me pediram ao longo dos anos para fazer soluções para os exercícios disponíveis. A segunda edição agora contém cerca de 75 exercícios, o que, acredito, são materiais de boas práticas e apoio a aprendizagem e reflexão, e as soluções para todos os exercícios já estão disponíveis como um livro separado.
Agora, é ainda mais fácil para os formadores usar este livro para o ensino e a preparação dos exames.
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